El Riesgo País de Bolivia superó los 2.200 puntos: Oficialmente es el segundo más alto de la región después de Venezuela

De Derecha Diario

Mientras el tipo de cambio con el dólar permanece fijado sin alteración, las reservas en divisas solamente alcanzan los 437 millones de dólares según informa el Banco Central de Bolivia. Cada vez hay más riesgo devaluatorio, y el desarme del régimen cambiario podría tener consecuencias inflacionarias.

El Riesgo País de Bolivia volvió a aumentar, y esta vez alcanzó los 2.233 puntos básicos al cierre de la semana pasada, la cifra más significativa de los últimos años. De hecho, el país formalmente ocupa el segundo lugar dentro de la región en cuanto a riesgo crediticio, únicamente superado por la Venezuela del chavismo que ostenta un récord de 18.000 puntos básicos según estima JP Morgan.

Dentro del riesgo de Bolivia, el factor más importante es la eventual devaluación del tipo de cambio. El régimen cambiario del país estableció un dólar fijo en torno a los 6,9 pesos desde mediados de 2008, pero el banco central ya no tiene divisas suficientes para seguir respaldando esta paridad.

El valor del dólar se mantuvo fijo durante 15 años, y si bien el sistema logró anclar la demanda de pesos (y por lo tanto mantener controlada a la inflación), los precios minoristas acumularon una suba no menor al 60% desde entonces, provocando un profundo retraso del tipo de cambio real que desalentó artificialmente la exportación y alentó el ingreso de importaciones.

Hasta ahora, el Banco Central de Bolivia encubría el desequilibrio externo mediante la intervención del mercado cambiario con reservas, pero estas se fueron agotando en los últimos años hasta llegar a una mínima expresión en 2023.

El último informe de la autoridad monetaria boliviana, correspondiente al mes de agosto, denota por un saldo bruto de sólo US$ 2.147 millones, la cifra más baja por lo menos en el último medio siglo. 

Pero incluso sobre esta cifra, un total de US$ 1.629 millones se corresponden con las tenencias de oro, existe una posición de US$ 45 millones en Derechos Especiales de Giro (DEGs), y finalmente la tenencia estrictamente nominada en divisas (principalmente dólares) sólo alcanza los US$ 437,9 millones al término de ese mes.

El stock de reservas netas en divisas disminuyó en más de 270 millones de dólares desde diciembre del año pasado, y se perdieron un total de US$ 12.600 millones desde mediados de 2015. El sistema no se puede sostener en el tiempo, y la devaluación latente amenaza con reevaluar automáticamente todas las deudas nominadas en divisas (perjudicando tanto al Estado como al sector privado).

Por otra parte, el déficit del Gobierno consolidado de Bolivia asciende al 5,7% del PBI según estima el FMI para el cierre de este año, y hasta ahora la mayor parte de los desequilibrios fiscales se financian con emisión monetaria. 

El Gobierno se valía del régimen cambiario para mantener “controlada” a la inflación por la vía de la demanda de pesos, pero esta opción ya no es posible, y la principal vía de financiamiento en el último año fue el endeudamiento.

Por cadena nacional, el Presidente Javier Milei anuncia la desregulación de la economía argentina

De Derecha Diario

Se trata del Decreto de Necesidad y Urgencia de desregulación más masivo desde aquel que anunció el presidente Menem en noviembre de 1991. Será publicado mañana en el Boletín Oficial.

El Presidente de la Nación, Javier Milei, habló por cadena nacional y anunció oficialmente el decreto de desregulación más importante de la historia argentina, solo comparable con aquel que formuló el Presidente Carlos Menem en noviembre de 1991.

Se emitió formalmente un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que será prontamente publicado en el Boletín Oficial, en virtud de la apremiante situación de crisis económica y social que dejan los cuatro años de Gobierno kirchnerista.

“El objetivo es comenzar el camino de reconstrucción de nuestro país, devolverle la libertad y la autonomía a los individuos y empezar a desarmar la enorme cantidad de regulaciones que han impedido, entorpecido y detenido el crecimiento económico, pero este es solo el primer paso. En los próximos días llamaremos a sesiones extraordinarias al Congreso Nacional y enviaremos un paquete de leyes pidiéndole al Congreso la colaboración para avanzar en este proceso de cambio que la sociedad eligió en un contexto de crisis que requiere de acción inmediata”, expresó el Presidente de la Nación.

El detalle de las medidas de desregulación

  • 1. Derogación de la Ley de Alquileres.
  • 2. Derogación de la Ley de Abastecimiento.
  • 3. Derogación de la Ley de Góndolas. 
  • 4. Derogación de la Ley del Compre Nacional.
  • 5. Derogación del Observatorio de Precios.
  • 6. Derogación de la Ley de Promoción Industrial.  
  • 7. Derogación de la Ley de Promoción Comercial. 
  • 8. Derogación de la normativa que impide la privatización de las empresas  públicas.  
  • 9. Derogación del régimen de sociedades del Estado.  
  • 10. Transformación de todas las empresas del Estado en sociedades anónimas para  su posterior privatización.  
  • 11. Modernización del régimen laboral.  
  • 12. Reforma del Código Aduanero. 
  • 13. Derogación de la Ley de Tierras.  
  • 14. Modificación de la Ley de Manejo del Fuego. 
  • 15. Derogación de las obligaciones que los ingenios azucareros tienen en materia de  producción azucarera. 
  • 16. Liberación del régimen jurídico aplicable al sector vitivinícola. 
  • 17. Derogación del sistema nacional del comercio minero y del Banco de Información  Minera.  
  • 18. Autorización para la cesión del paquete accionario total o parcial de Aerolíneas Argentinas. 
  • 19. Implementación de la política de cielos abiertos. 
  • 20. Modificación del Código Civil y Comercial para reforzar el principio de libertad  contractual entre las partes. 
  • 21. Modificación del Código Civil y Comercial para garantizar que las obligaciones  contraídas en moneda extranjera deban ser canceladas en la moneda pactada. 
  • 22. Modificación al marco regulatorio de la medicina prepaga y las obras sociales. 
  • 23. Eliminación de las restricciones de precios a la industria prepaga. 
  • 24. Incorporación de las empresas de medicina prepaga al régimen de obras sociales. 
  • 25. Establecimiento de la receta electrónica. 
  • 26. Modificaciones al régimen de empresas farmacéuticas. 
  • 27. Modificación de la Ley de Sociedades para que los clubes de fútbol puedan convertirse en sociedades anónimas (si así lo quisieran). 
  • 28. Desregulación de los servicios de internet satelital. 
  • 29. Desregulación del sector turístico eliminando el monopolio de las agencias de  turismo.
  • 30. Incorporación de herramientas digitales para trámites de los registros automotores.

El Poder Ejecutivo enviará próximamente un paquete integral de leyes al Congreso para convalidar todos y cada uno de los cambios que son esgrimidos en el masivo decreto de desregulación, y a estos efectos se convocarán a sesiones extraordinarias pese a la negativa del kirchnerismo.

La desregulación de la economía no hace otra cosa sino desplegar el potencial de crecimiento, el cual solo podrá ser aprovechado a raíz del programa de estabilización que está llevando a cabo el ministro de Economía Luis Caputo y el presidente del Banco Central Santiago Bausili.

Argentina vuelve a desarmar las telarañas de un Estado prebendario y corporativo, cuyas regulaciones impedían el normal funcionamiento de las instituciones, el comercio y la transacción entre las partes del sector privado.

El número de personas sin hogar en EE. UU. alcanza cifras récord

El número de personas sin hogar en Estados Unidos a principios de 2023 aumentó considerablemente con respecto al año anterior hasta batir un récord, según muestra un informe publicado el viernes por el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano (HUD).

La cifra de ciudadanos sin hogar se incrementó hasta 70.650 a lo largo del año, afirma el HUD, pues en enero de 2023 unos 653.100 estadounidenses se consideraban oficialmente sin hogar.

Cabe mencionar que esto representa un 12% más que un año antes y la cifra más alta desde que comenzó el recuento en el año 2007.

Así, alrededor del 60% de esas personas viven en albergues o refugios de diversos tipos, mientras que el resto sobrevive «en lugares no destinados a la residencia humana». También, el informe indica que un tercio de los afectados dijeron ser personas sin hogar crónicas.

Cabe destacar que el informe indica que el aumento del número de personas sin hogar se debe principalmente a la reducción de la oferta de viviendas asequibles.

Esto se debe a la situación economica del pais,marcadoa por una inflación récord y una creciente afluencia de inmigrantes, así como por un aumento de la pobreza después de la pandemia, añade la organización.

También tuvo un impacto significativo el levantamiento de la moratoria de desahucios impuesta por el Gobierno de Biden durante la pandemia de covid-19 para proteger temporalmente a quienes no podían pagar el alquiler.

«Sencillamente, no tenemos suficientes viviendas que la gente pueda permitirse», afirmó al respecto a NPR Jeff Olivet, director ejecutivo del Consejo Interinstitucional sobre Personas sin Hogar de Estados Unidos.

En este sentido, añade: «Cuando se combina el rápido aumento de los alquileres y cuesta más al mes encontrar y mantener una vivienda, el resultado es este juego de las sillas».

Advierten de que el mercado inmobiliario de EE. UU. entrará en una corrección de «niveles épicos»

Un inversor inmobiliario advirtió que el mercado de bienes raíces de EE. UU. entrará en una corrección, es decir, una bajada de precios en las propiedades que alcanzará «niveles épicos».

«Solo quiero decir que estamos entrando en la mayor corrección inmobiliaria de mi vida», afirmó este jueves Grant Cardone, administrador de fondos de capital privado, a la cadena Fox.

«Esto será una nueva oportunidad para que las personas corrientes se apoderen de propiedades trofeo (las mejores del mercado). Esto nunca ha sucedido en el país», aseveró.

Cane señalar que una corrección de mercado inmobiliario describe una situación en la que se registran caídas de precio de los inmuebles, ya que el sector está en un punto en el que no puede sostenerse más ante el aumento de los costes.

A pesar de la afirmación de Cardone de que la industria está entrando en un nuevo territorio, según el medio, la coyuntura actual plantea problemas importantes para cualquier comprador o vendedor, ya que las tasas de interés y los precios de las viviendas siguen siendo elevados, situación agravada por la falta de oferta.

«Hoy en día, ser propietario de una casa es inasequible para las personas», afirmó Cardone, al tiempo que culpó a la Reserva Federal estadounidense (FED) por haber acabado con el mercado inmobiliario al aplicar aumentos en la tasa de interés.

«Él [el presidente de la Fed, Jerome Powell] no ha controlado la inflación. Ha fracasado estrepitosamente. Lo que realmente ha hecho es crearla y, mientras tanto, detener el sector inmobiliario», acusó el inversor.

«Las tasas de interés tendrán que bajar para que los precios bajen. En realidad, esto es una contradicción con lo que la mayoría de la gente piensa. Pero cuando las tasas de interés bajen, las solicitudes de hipotecas aumentarán y la gente comenzará a vender sus casas», explicó.

Goldman Sachs recomienda a sus clientes comprar bonos de Argentina por primera vez en años

De Derecha Diario

La firma dedicada a la banca de inversión respaldó abiertamente el programa económico de Javier Milei y Luis Caputo, y anticipó un cambio de expectativas para el desempeño del país en los próximos cuatro años. Los mercados apuestan por la recuperación de Argentina y el éxito del nuevo Gobierno.

Las perspectivas para la Argentina son cada vez más positivas, algo que se ve reflejado en la reacción de los mercados ante las medidas del ministro de Economía Luis Caputo. En esta oportunidad, la prestigiosa firma Goldman Sachs recomendó abiertamente comprar bonos emitidos por la Argentina bajo el Gobierno de Javier Milei.

La razón es que los bonos soberanos del país aún siguen abonando una tasa de interés de casi 18 puntos porcentuales por encima de la tasa de referencia internacional (la que ofrecen los bonos del Tesoro estadounidense), pero el cambio de expectativas con el nuevo Gobierno provocó un shock positivo con un horizonte a 4 años, y Goldman Sachs estima que Argentina está pagando un rendimiento que ahora se torna superior a su verdadero riesgo.

De esta forma, la firma incluyó a Argentina dentro de la lista de países recomendados para comprar bonos, junto con Ecuador, Pakistán, Egipto, Sri Lanka y Ghana. Todos estos países están llevando a cabo reformas estructurales pro-mercado, como la consolidación fiscal, la garantía para la estabilización de precios y la apertura comercial.

“Seguimos recomendando estar sobreponderados en créditos en dificultades y tenemos una recomendación comercial para posicionarnos en largo en Ecuador, Pakistán, Egipto, Sri Lanka, Ghana y Argentina. Hemos agregado a Argentina a la canasta, respaldado por las expectativas de nuestros economistas de una mejor trayectoria de políticas y nuestra opinión de que el crédito argentino aún ofrece una prima significativa, a pesar del reciente repunte”, explica la firma financiera.

El ajuste fiscal anunciado por Luis Caputo es uno de los más significativos de toda la historia argentina, y alcanzaría los 5 puntos del PBI aún antes de emprender el programa de privatizaciones que pretende desplegar el Gobierno. Nunca antes se había visto algo similar.

Las medidas adoptadas por el Gobierno tuvieron una fuerte dosis de pragmatismo que las vuelve más proclives para ser aprobadas por ambas cámaras en el Congreso, dando así una garantía contundente para la consolidación de las finanzas públicas.

Y si el ajuste fiscal resulta creíble y sostenible a través del tiempo, no solo mejora el atractivo de los bonos que emite el Tesoro, sino también la promesa por una total independencia del Banco Central con respecto al poder político. La eliminación de la “dominancia fiscal” sobre la política monetaria resulta fundamental para poder eventualmente liquidar la institución.

“Los riesgos de implementación de reformas de políticas son mayores que en la mayoría de los lugares, y el listón para una estabilización macroeconómica exitosa es alto, pero creemos que los pasos iniciales de la nueva administración son constructivos y que es probable que el mercado los recompense en un horizonte táctico”, concluye Goldman Sachs.

El ministro Caputo podría lograr lo que a todas luces parecía impensado hace tan solo unos pocos meses: la reapertura del mercado de capitales internacional para el país. El ajuste fiscal del Tesoro hará que ya no sea necesario endeudarse para financiar los gastos corrientes o las obligaciones de capital (se apunta al déficit financiero cero y luego al superávit), pero la apertura de nuevas líneas de crédito podrían ayudar a recuperar las reservas del Banco Central.

El Gobernador de la Provincia de Buenos Aires quiere emitir su propia moneda para financiar el despilfarro

De Derecha Diario

Ante la convicción del Presidente Milei de recortar las transferencias discrecionales a las provincias, el gobernador Axel Kicillof analiza la posibilidad de emitir una cuasimoneda aprovechando un vacío legal de la Constitución Nacional.

El reducto kirchnerista que todavía resiste en la Provincia de Buenos Aires, de la mano de Axel Kicillof, manifestó una posición económica diametralmente opuesta al que tiene el nuevo Gobierno nacional. En este sentido, Kicillof anunció orgullosamente que buscará expandir nuevamente el gasto público y los impuestos durante los próximos cuatro años de gestión.

Sin embargo, ante la negativa del presidente Javier Milei por seguir otorgando recursos discrecionales sin límites a través de transferencias a dedo de la Presidencia, el Gobernador analiza seriamente la emisión de cuasimonedas, similares a los Patacones que circularon entre 2001 y 2002.

El kirchnerismo quiere aprovechar un vacío legal de la Constitución Nacional, a partir del cual se le permite al Banco de la Provincia de Buenos Aires emitir su propia moneda. En realidad, mucho antes de la creación del Banco Central e incluso antes de la creación de la caja de Conversión nacional en la década de 1880, el Banco Provincia se constituía como la principal entidad bancaria encargada de la emisión de papel moneda.

Desde entonces, y pese a los sucesivos cambios constitucionales transcurridos hasta la fecha, jamás se levantó esta cláusula especial con la Provincia de Buenos Aires, y el vacío legal podría ser aprovechado por el kirchnerismo de la misma forma en que ocurrió durante la crisis del 2001.

“Es algo que nos permite la Constitución Nacional y la Constitución Provincial como parte de los pactos preexistentes. En su momento, el Banco Provincia emitió moneda”, explicó el Ministro de Gobierno de la Provincia, Carlos Bianco.

Enfocado en aumentar el gasto público, y ante la imposibilidad de recibir asistencia del Estado Nacional, aislado de los mercados internacionales y en una situación que una suba de impuestos lleva a menor recaudación, la única manera que Kicillof podrá pagar sueldos de empleados públicos y cumplir con obligaciones financieras será a través del pago con una nueva moneda propia, que podría llamarse “el bonaerense“, el cual se espera que tenga altos niveles de inflación.

El gobernador Kicillof esgrime como excusa a la falta de transferencias discrecionales para considerar la emisión de una cuasimoneda, pero realmente esto no está justificado. Paralelamente al recorte de las transferencias (por el 0,7% del PBI), el ministro Luis Caputo también anunció la reversión de la reforma sobre el impuesto a las Ganancias de la cuarta categoría.

Los recursos del impuesto a las Ganancias son coparticipables, y la Provincia de Buenos Aires se verá fiscalmente beneficiada por la medida. La verdadera razón por la cual el Gobernador pretende lanzar cuasimonedas es lisa y llanamente el aumento del gasto público por encima de las posibilidades, un elemento troncal de la política económica del kirchnerismo.

Emitiendo una cuasimoneda que la gente no demanda (preferiría pesos o dólares en su defecto), el Gobernador sólo amenaza con devaluar todavía más la calidad de vida de los bonaerenses, en contra de sus propios intereses. 

Y es que la manera de “inyectar” la eventual moneda del Banco Provincia podría ser mediante el pago de salarios públicos en esta denominación, y reconociéndola como un medio para cancelar impuestos como se hizo entre 2001 y 2002.

Argentina: inflación subió al 12,8% en noviembre y alcanzó el 160,9 % en su tasa interanual

Este miercoles, se dio a conocer que la inflación en Argentina alcanzó 12,8% en noviembre, mientras que la variación interanual puntuó 160,9%, según el reporte difundido este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

Según el informe, las subas mensuales más importantes se registraron en salud (15,9%), alimentos y bebidas no alcohólicas (15,7%) y comunicación (15,2%), al tiempo que educación (8,3%) y las tarifas asociadas a la vivienda y los servicios esenciales (7,1%) reportaron las menores variaciones de precios con respecto al mes anterior.

De este modo, el valor de noviembre es, hasta ahora, el más alto de 2023, pues el récord anterior se alcanzó en septiembre pasado con un 12,7%), en un año donde la inflación acumulada había llegado hasta 148,2%.

Cabe resaltar que el gobierno de Javier Milei, recién proclamado presidente del país, atravesará una fuerte crisis económica en medio del ajuste que pretende llevar a cabo, todo a causa del desastre económico que dejó el Kirchnerismo.

Crisis en Bolivia: El Banco Central informó las reservas más baja de la historia y el Riesgo País se disparó a los 2.140 puntos

De Derecha Diario

La prima de riesgo no deja de aumentar y ya supera a la de Argentina y Ecuador, en temor a una inminente devaluación del tipo de cambio que podría revaluar el costo de las deudas en dólares. Solo quedan US$ 2.147 millones en reservas netas en la autoridad monetaria boliviana, y el Gobierno socialista podría apostar por un cepo cambiario.

La crisis de divisas se hace cada vez más aguda en Bolivia, a medida que el Gobierno no toma medidas de corrección fiscal y el tipo de cambio fijo se hace imposible de mantener. El Banco Central de Bolivia (BCB) informó que el saldo de reservas netas correspondiente al mes de agosto fue de tan solo US$ 2.147 millones, la cifra más baja por lo menos en el último medio siglo.

La autoridad monetaria no tiene forma de mantener el tipo de cambio nominal sin alteración, a menos que el Gobierno socialista presidido por Luis Arce decida recurrir a un cepo cambiario similar al que aplica Argentina, pero esta maniobra pondría fin al régimen implementado en 2008.

De este cómputo informado, un total de US$ 1.629 millones se corresponden con las tenencias de oro, existe una posición de US$ 45 millones en Derechos Especiales de Giro (DEGs), y finalmente la tenencia estrictamente nominada en divisas (principalmente dólares)sólo alcanza los US$ 437,9 millones al cierre de agosto. Se estima que estas cifras no hicieron más que disminuir hasta el día de hoy.

Estas escalofriantes cifras precipitaron una disparada suba del Riesgo País, que alcanzó y superó los 2.140 puntos básicos según la medición de la firma JP Morgan. Es la segunda prima de riesgo más alta de la región latinoamérica, únicamente por detrás de los 18.000 puntos básicos que registra la dictadura chavista de Nicolás Maduro.

De hecho, la prima de riesgo de Bolivia ya supera a Ecuador (2.000 puntos) y a la Argentina (1.890 puntos), dos países que históricamente secundaron a Venezuela en los últimos años. También se encuentra muy por encima del riesgo de El Salvador, que se desplomó a sólo 700 puntos básicos tras la revaluación de reservas por la suba del Bitcoin y la consolidación de las finanzas públicas.

La tasa de Riesgo País tiene dos componentes principales, el más conocido es el riesgo por un incumplimiento (default), pero también existe el riesgo de devaluación que implica la revaluación automática de todas las obligaciones nominadas en divisas (tanto para el Estado como para el sector privado).

Este último componente es el que está detrás del aumento del riesgo crediticio de Bolivia, ya que el régimen cambiario parece a todas luces insostenible. La introducción de un cepo cambiario sólo afianzaría todavía más el aumento del riesgo, debido a que el Gobierno podría intervenir deliberadamente el giro de divisas para pagos al exterior (como ocurrió en la Argentina en los últimos 4 años).

Asimismo, el cepo cambiario podría abortar completamente el tenue crecimiento que todavía mantenía la economía boliviana, pese a ser el más acotado de los últimos 22 años. Por la vía de la devaluación (una posibilidad cada vez más cercana), el cambio de precios relativos podría volver a inclinar la balanza comercial hacia el superávit y la acumulación de divisas, pero el shock sobre la demanda interna podría provocar una recesión. 

En cualquier caso, el “milagro boliviano” de los últimos 20 años parece próximo a llegar a su fin. El socialismo del siglo XXI destruyó los cimientos fundamentales que habían dejado las reservas pro-mercado efectuadas entre la década de 1980 y 1990. La implosión del socialismo ante la lucha de poder entre Arce y Morales tampoco ayuda a alinear las expectativas con vista al futuro.

Uruguay: Precios subieron sólo un 0,3% en noviembre y la inflación interanual cierra entorno al 5%

De Derecha Diario

La tasa de inflación se situó incluso por debajo de lo que anticiparon los mercados. El país vecino a la Argentina podría apuntar a mantener una inflación con estándares internacionales a partir del año próximo.

Por primera vez en casi 20 años, la tasa de inflación de Uruguay parece converger hacia los estándares de las economías estables. El Instituto Nacional de Estadística (INE) del país vecino reveló que los precios minoristas subieron solamente un 0,34% en el mes de noviembre, ligeramente por debajo de las expectativas de mercado que proyectaban un alza mensual del 0,4%.

El precio de las carnes y sus productos derivados cayó un 0,17% en noviembre, y destacó la caída de la carne ovina que llegó a superar el 5%. Las frutas y frutos secos subieron un 2,9% por cuestiones estacionales de esta época del año, mientras que el rubro de las hortalizas, tubérculos y legumbres cayó un 0,07% en el mes. El transporte registró un aumento del 0,1%, y los artículos del hogar subieron un promedio del 0,06%.

Por cuestiones propias de la estacionalidad del mes habría sido esperable que la tasa de inflación interanual aumentara, y efectivamente esto fue lo que ocurrió, aunque la variación llegó al 4,96% y se ubicó muy por debajo de las expectativas.

De esta manera, el dato de inflación volvió a ubicarse por debajo del límite superior de la meta que establece el Banco Central de Uruguay (entre 4% y 6% respectivamente). En un régimen de metas de inflación en donde la tasa de interés fijada por la autoridad monetaria se constituye como la herramienta para disciplinar los precios, la generación de reputación resulta fundamental porque el canal de transmisión de esta política son las expectativas.

Los precios acumularon un alza del 5,04% desde el mes de enero, y las estimaciones del Banco Central sugieren que podría cerrar el año con un techo del 5,3% y un piso por debajo del 5% respectivamente.

Tasa de inflación de Uruguay entre 2003 y 2023.

La tasa de política monetaria del BCE continúa apostada en niveles muy superiores a la inflación interanual, pese a los sucesivos recortes perpetrados desde el mes de abril. Se fijó en el 9,25% nominal anual desde el pasado 11 de noviembre, más de 4 puntos porcentuales por encima de la variación interanual de los precios minoristas.

Asimismo, en el mercado mayorista el índice de precios registró una fuerte caída interanual del 3,2%, sumando así hasta 14 meses en una situación de deflación. Esto responde principalmente a la fuerte apreciación del tipo de cambio real de Uruguay, que impactó de lleno sobre los precios transables de la economía.

Los mercados esperan que la tasa de inflación minorista pueda retroceder a partir de diciembre, y para mediados del 2024 podría ubicarse por debajo del 4%, adaptándose a estándares internacionales.

La verdadera esencia del dinero: contra el concepto de “las funciones del dinero” —los economistas se equivocan al hablar del tema—

«… algo puede ser dinero sin ser unidad de cuenta ni depósito de valor, porque la definición y esencia del “dinero” es una sola: “medio de intercambio comúnmente aceptado”

Roymer rivas

Por Roymer Rivas, investigador en temas de economía, banca y finanzas, coordinador local de EsLibertad Venezuela y teórico del Creativismo Filosófico.

Si usted busca una definición de “dinero” en internet o le pregunta a un economista sobre lo mismo, de seguro se encontrará con algo parecido a que el dinero es un activo que cumple con las siguientes características: (i) unidad de cuenta, porque los precios en la economía se fijan con él; (ii) depósito de valor, porque las personas depositan su confianza en él para transportar consumo presente al futuro —ahorro—; y (iii) medio de intercambio, pues las transacciones en el mercado se realizan por medio de ella —o lo que es lo mismo, medio de intercambio indirecto, que es el opuesto al medio de intercambio directo, conocido como “trueque”—.

Empero, considero que esto es un error y no permite comprender bien la naturaleza del dinero, y para muestra un botón: a raíz de la crisis en Argentina, algunos se animaron a decir que el país suramericano no tenía moneda porque no cumplía con dos de las tres características que definen al dinero y solo cumplía con (iii) porque el peso es de curso forzoso. Este escenario es muy similar al venezolano, que durante años ha visto perder el poder adquisitivo del Bolívar (Bs.), lo que se ha traducido en que los actores sociales comiencen a valorar divisas extranjeras —sobre todo el dólar—; así, siguiendo la misma lógica, “Venezuela no tiene moneda”.

Digo que es un error considerar que la moneda debe cumplir con estas tres características o funciones porque simplemente es irreal, algo puede ser dinero sin ser unidad de cuenta ni depósito de valor, porque la definición y esencia del “dinero” es una sola: “medio de intercambio comúnmente aceptado”. Estos mismos ejemplos a los que los economistas aluden para sostener el hecho de que “el país no tiene moneda” son de hecho ejemplos de todo lo contrario y una refutación a la teoría aceptada sobre “el dinero”, pues, tanto en Argentina como en Venezuela el Peso y el Bolívar —correspondientemente— se siguen usando como medio de intercambio sin ser deposito de valor ni unidades de cuenta. Es así de simple. Que un buen dinero tienda a ser deposito de valor y unidad de cuenta, ya eso es otra historia, pero no es que ambas sean características epistemológicas necesarias para definir “dinero”.

En el caso Venezuela, la unidad de cuenta es el dólar, que luego por calculo simple con la Tasa de Cambio se traduce en bolívares; algunos podrían decir que por eso el bolívar sigue siendo una unidad de cuenta, pero suficiente con decir que cuando ese posible detractor saca sus cuentas, lo hace pensando en dólares y no bolívares. También, la misma divisa sirve como deposito de valor —aunque no es la única—, la gente ahorra en dólares. Ambas cosas no se cumplen con el bolívar, ni siquiera el más patriota-nacionalista. Empero, tanto el dólar como el bolívar siguen siendo medios de intercambio comúnmente aceptado —que el dólar tenga más demanda que el bolívar, ya es otra historia también—.

La misma lógica aplica a la inversa: muchos piensan que el Bitcoin llegará a ser dinero, y ese puede ser el caso, pero solo cuando sea algo “comúnmente aceptado”, que sea deposito de valor o unidad de cuenta —lo cual dudo mucho en éste último caso, por lo menos a escalas pequeñas— es irrelevante para definirlo como dinero, pero si lo será para describirlo como un “buen dinero”. No obstante, eso al final lo determina el mercado a través de sus mecanismos. Yo solo quería llegar a un punto, y creo que ha quedado bastante claro.

De hecho, a modo de conclusión e ilustración, gracias al desastre monetario auspiciado por el Estado, quien dirige el BCV, sumado a medidas que han sido implementadas para aumentar la demanda de la moneda nacional, el venezolano ha aprendido a usar el bolívar de forma inteligente: vaya a un supermercado donde le digan que aceptan el dólar a la TC oficial para que vea que preferirá vender los dólares para pagar en bolívares y ahorrarse algo de lo que consiguió con trabajo y esfuerzo —ergo, hay demanda de bolívar y sigue siendo medio de intercambio generalmente aceptado en nuestro país—. Hablo del aquí y ahora, y aquí y ahora así es como se presentan las cosas.

Los temas monetarios son los menos entendido en el mundo de la economía, y el economista debería tomarse la tarea de realmente entender el asunto —por lo general, el economista tiende a saber muy poco de temas monetarios, con una pretensión de creer que sí sabe; pero si se dedicara a estudiar de verdad el asunto, muy probablemente comenzara a recorrer un camino opuesto a muchas de las cosas que por convención se aceptan en la academia, porque lo que enseñan está mal—. Estudien monetaria, señores, lo digo con total respeto.